Les premiers modéles furent présentés à la presse fin 1947 et la commercialisation commença au salon de Paris en octobre 1948. La voiture présentée a une architecture classique, moteur avant propulsion arriére et roues avant indépendantes. Le modernisme se sirue plutôt coté moteur, 
Peugeot a mis au point un moteur à chambres d’explosions hémisphériques et soupapes en tétes diposées en V.
L’esthétique s’inspire fortement des productions américaines de l’époque, Lincoln Zephir ou packard Clipper.
Quand la production s’arréte aprés prés de 12 ans de production, 685825 véhicules sont sorties des usines Peugeot.
La technique
Type : 203 7CV
Moteur : 4 cylindres en ligne 1290 cm3 (75 x 73 mm). 42 puis 45cv à 4500tr/mn. Soupapes en téte inclinées et culbuteurs. Allumage par bobine et distributeur. Refroidissement par pompe à eau et ventilateur. Graissage sous pression.
Transmission : aux roues AR par arbre à cardan et pont à vis. Boite 4vitesses et MA . Embrayage monodisque à sec.
Direction : à crémaillére.
Suspension : Essieu rigide à l’avant avec un ressort transversal semi-elliptique. Pont rigide et 2 ressorts semi-elliptiques.
Freins : Tambours à commande hydraulique.
Pneus : 155 x380
Dimensions, poids : 4.35mx1.62m, 910kg.
Vitesse : 120km/h
Evolutions
Bien au point dés son lancement la 203 évolua peu au cours de sa carriére.
Une version allongée est proposée afin de réaliser les carrosseries des commerciales et familiales. L’empattement pasee de 2,58m à 2,78m.
En plus de la berline de base elle fut produite en de nombreuses versions : coupé, cabriolet, découvrable, commerciale, break, plateau.
Sa conception robuste et son moteur moderne permit à de nombreux préparateurs de réaliser des versions sportives. La plus célébre est incontestablement le coupé Darl’mat : 2 carburateurs, augmentation du taux de compression, caisse modifiée et surbaissée. Toutes ces améliorations lui permettaient d’atteindre 140 km/h. Certains de ces modéles reéurent en plus un compresseur Constantin afin d’augmenter encore un peu plus les performances.
Production : 686000 unités